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上周（2006年3月13日—3月17日）大盤觸底反彈，上證指數(shù)1269點，上漲1.91%。從行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)來看，有色、房地產(chǎn)及旅游、石化等行業(yè)景氣度較高的行業(yè)繼續(xù)走強(qiáng)；而水務(wù)、電力、交通運輸?shù)裙檬聵I(yè)股受成長困惑，表現(xiàn)不如人意。
展望下階段市場走勢，我們持樂觀態(tài)度。短線看，股改和重組題材的炒做將繼續(xù)成為短期市場的主要熱點之一。雖然我們也認(rèn)為兩會之后恢復(fù)擴(kuò)容有可能對市場形成一定壓制，但在估值偏低的情況下調(diào)整幅度應(yīng)該相對有限，且管理層有望出臺一系列措施對沖擴(kuò)容引發(fā)的調(diào)倉壓力。建議投資者應(yīng)積極迎接調(diào)整，將之視為繼續(xù)買入戰(zhàn)略性優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的好時機(jī)。中長期來看，在強(qiáng)勁的宏觀經(jīng)濟(jì)增長和人民幣緩慢升值的大背景下，我們?nèi)匀痪S持06年將是牛市的啟動之年，當(dāng)前投資A股市場的機(jī)會遠(yuǎn)大于風(fēng)險。從階段性投資策略來看，近期我們將建議投資者關(guān)注以下幾方面的投資機(jī)會：一類是景氣度依然較高的消費品或消費服務(wù)類公司：如銀行、房地產(chǎn)、商業(yè)等消費服務(wù)行業(yè)，以及乳業(yè)、葡萄酒等時尚健康型消費品等行業(yè)。另一類是受益于資源價格改革的板塊，預(yù)計兩會召開之后，資源價格、公用事業(yè)價格改革將全面展開，其中成品油、電力兩方面可能是下階段首先實施的改革重點，建議投資者給予適當(dāng)?shù)年P(guān)注。 |
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牛市啟動之年 機(jī)會大于風(fēng)險
